PISA 2012 Results:
Students and Money
Financial literacy SkillS
For the 21St centUry
(VolUme Vi)This work is published under the responsibility of the Secretary-General of the OECD. The
opinions expressed and arguments employed herein do not necessarily refect the offcial
views of OECD member countries.
This document and any map included herein are without prejudice to the status of or
sovereignty over any territory, to the delimitation of international frontiers and boundaries
and to the name of any territory, city or area.
Please cite this publication as:
OECD (2014), PISA 2012 Results: Students and Money: Financial Literacy Skills for the 21st Century
(Volume VI), PISA, OECD Publishing.
http://dx.doi.org/10.1787/9789264208094-en
ISBN 978-92-64-20808-7 (print)
ISBN 978-92-64-20809-4 (PDF)
Note by Turkey: The information in this document with reference to “Cyprus” relates to the southern part of the Island.
There is no single authority representing both Turkish and Greek Cypriot people on the Island. Turkey recognises the
Turkish Republic of Northern Cyprus (TRNC). Until a lasting and equitable solution is found within the context of the
United Nations, Turkey shall preserve its position concerning the “Cyprus issue”.
Note by all the European Union Member States of the OECD and the European Union: The Republic of Cyprus is
recognised by all members of the United Nations with the exception of Turkey. The information in this document
relates to the area under the effective control of the Government of the Republic of Cyprus.
The statistical data for Israel are supplied by and under the responsibility of the relevant Israeli authorities. The use
of such data by the OECD is without prejudice to the status of the Golan Heights, East Jerusalem and Israeli settlements
in the West Bank under the terms of international law.
Photo credits:
© Flying Colours Ltd /Getty Images
© Jacobs Stock Photography /Kzenon
© khoa vu /Flickr /Getty Images
© Mel Curtis /Corbis
© Shutterstock /Kzenon
© Simon Jarratt /Corbis
Corrigenda to OECD publications may be found on line at: www.oecd.org/publishing/corrigenda.
© OECD 2014
You can copy, download or print OECD content for your own use, and you can include excerpts from OECD publications, databases
and multimedia products in your own documents, presentations, blogs, websites and teaching materials, provided that suitable
acknowledgement of OECD as source and copyright owner is given. All requests for public or commercial use and translation rights
should be submitted to rights@oecd.org. Requests for permission to photocopy portions of this material for public or commercial use
shall be addressed directly to the Copyright Clearance Center (CCC) at info@copyright.com or the Centre français d’exploitation du droit
de copie (CFC) at contact@cfcopies.com.Foreword
Equipping citizens with the skills necessary to achieve their full potential, participate in an increasingly interconnected
global economy, and ultimately convert better jobs into better lives is a central preoccupation of policy makers
around the world. results from the oecd’s recent Survey of adult Skills show that highly skilled adults are twice as likely
to be employed and almost three times more likely to earn an above-median salary than poorly skilled adults. in other
words, poor skills severely limit people’s access to better-paying and more rewarding jobs. highly skilled people are also
more likely to volunteer, see themselves as actors rather than as objects of political processes, and are more likely to trust
others. Fairness, integrity and inclusiveness in public policy thus all hinge on the skills of citizens.
The ongoing economic crisis has only increased the urgency of investing in the acquisition and development of
citizens’ skills – both through the education system and in the workplace. at a time when public budgets are tight and
there is little room for further monetary and fscal stimulus, investing in structural reforms to boost productivity, such as
education and skills development, is key to future growth. indeed, investment in these areas is essential to support the
recovery, as well as to address long-standing issues such as youth unemployment and gender inequality.
In this context, more and more countries are looking beyond their own borders for evidence of the most successful
and effcient policies and practices. indeed, in a global economy, success is no longer measured against national
standards alone, but against the best-performing and most rapidly improving education systems. over the past decade,
the oecd Programme for international Student assessment, PiSa, has become the world’s premier yardstick for
evaluating the quality, equity and effciency of school systems. But the evidence base that PiSa has produced goes well
beyond statistical benchmarking. By identifying the characteristics of high-performing education systems PiSa allows
governments and educators to identify effective policies that they can then adapt to their local contexts.
The results from the PISA 2012 assessment, which was conducted at a time when many of the 65 participating
countries and economies were grappling with the effects of the crisis, reveal wide differences in education outcomes,
both within and across countries. using the data collected in previous PiSa rounds, we have been able to track the
evolution of student performance over time and across subjects. of the 64 countries and economies with comparable
data, 40 improved their average performance in at least one subject. top performers such as Shanghai in china or
Singapore were able to further extend their lead, while countries like Brazil, Mexico, t unisia and t urkey achieved major
improvements from previously low levels of performance.
Some education systems have demonstrated that it is possible to secure strong and equitable learning outcomes at
the same time as achieving rapid improvements. of the 13 countries and economies that signifcantly improved their
mathematics performance between 2003 and 2012, three also show improvements in equity in education during the
same period, and another nine improved their performance while maintaining an already high level of equity – proving
that countries do not have to sacrifce high performance to achieve equity in education opportunities.
Nonetheless, PISA 2012 results show wide differences between countries in mathematics performance. the
equivalent of almost six years of schooling, 245 score points, separates the highest and lowest average performances
StudentS and Money: Financial literacy SkillS For the 21St century – VoluMe Vi © OECD 2014 3Foreword
of the countries that took part in part in the Pthe PISA iSa 2012 mathematics 2012 mathematics assessment. tThe he difference difference in mathematics performances in mathematics performances
within countries is even greater, with over 300 points – the equivalent of more than seven years of schooling – often
separating the highest- and the lowest-achieving students in a country. Clearly. clearly, all countries and economies have
excellent students, but few have enabled all students to excel.
The report also reveals worrying gender differences in students’ attitudes towards mathematics: even when girls
perform as well as boys in mathematics, they report less perseverance, less motivation to learn mathematics, less belief
in their own mathematics skills, and higher levels of anxiety about mathematics. While the avvererage girl underperforms in
mathematics compared with the average boy, the gender gap in favour of boys is even wider among the highest-achieving
students. Tt hese fndings have serious implications not only for higher education, where young women are already under-
represented in the science, technology, engineering and mathematics felds of study, but also later on, when these young
women enter the labour market. tThis confrms the fndings of the his confrms the fndings of the OECD Gender Str oecd Gender Strategy , whic hich identifes some of the
factors that create – and widen – the gender gap in education, labour and entrepreneurship. Supporting girls’ positive
attitudes towwards and inards and invvestment in learning mathematics will go a long waay toy towwards narroards narrowing this gap.wing this gap.
PISA 2012 also fnds that the highest-performing school systems are those that allocate educational resources
more equitably among advantaged and disadvantaged schools and that grant more autonomy over curricula and
assessments to individual schools. aA belief that all students can ac belief that all students can achieve at a high level and a willingness to engage
all stakeholders in all stakeholders in education – including students, through through suc such channels as seeking student feedbacseeking student feedback k on on teacteaching
practices – are hallmarks of successful school systems.
PISA is not only an accurate indicator of students’’ abilit abilities to paries to partticipate fully in society after compulsory school,y school,
but also a powerful tool that countries and economies can use to fne-tune their education policies. tThere is no single
combination of policies and practices that will work for everyone, everywhere. here. Ev every country has room for improvement,
even the top performers. tThat’ s w hhy the y the OECD produces this triennial report on the state of education across the globe: oecd produces this triennial report on the state of education across the globe:
to share evidence of the best policies and practices and to offer our timely and targeted support to help countries
provide the best education possible for all of their students. With high levels of youth unemployment, rising inequality,
a signifcant gender gap, and an urgent need to boost growth in manwth in many countries, we hay countries, we havve no time to lose. e no time to lose. tThe he OECD oecd
stands ready to support policy to support policy makers in this cy makers in this challenging and crucial endeavvourour..
Angel Gurría
oecd Secretary-GeneralOECD Secretary-General
4 © OECD 2014 StudentCreative Problem Solving: StudentS’ and MoneySkillS in ta : Financial literacy SkillS For the 21St cCenturkling real-life Problemy – VoluMS – e Vi volume vAcknowledgements
t his report is the product of a collaborative effort between the countries participating in PiSa, the experts and institutions
working within the framework of the PiSa consortium, and the oecd Secretariat. t his Volume of the report is the result
of a collaboration between the directorate for education and Skills and the directorate for Financial and enterprise
affairs, whose programme of work includes fnancial literacy issues. t he report was drafted by andreas Schleicher,
Francesco avvisati, Francesca Borgonovi, Miyako ikeda, hiromichi katayama, Flore-anne Messy, chiara Monticone,
Guillermo Montt, Sophie Vayssettes and Pablo Zoido, with statistical support from Simone Bloem, Josefa Palacios and
Giannina rech and editorial oversight by Marilyn achiron. additional analytical and editorial support was provided by
adele atkinson, Jonas Bertling, Marika Boiron, célia Braga-Schich, t racey Burns, Michael davidson, cassandra davis,
elizabeth del Bourgo, John a. dossey, Joachim Funke, Samuel Greiff, t ue halgreen, Ben Jensen, eckhard klieme, andré
laboul, henry levin, Sophie limoges, Barry Mccrae, Juliette Mendelovits, t adakazu Miki, christian Monseur, Simon
normandeau, lorena ortega, Mathilde overduin, elodie Pools, dara ramalingam, William h. Schmidt (whose work
was supported by the t homas J. alexander fellowship programme), kaye Stacey, lazar Stankov, ross t urner, elisabeth
Villoutreix and allan Wigfeld. t he system-level data collection was conducted by the oecd neSli (ineS network
for the collection and adjudication of System-level descriptive information on educational Structures, Policies and
Practices) team: Bonifacio agapin, estelle herbaut and Jean yip. Volume ii also draws on the analytic work undertaken
by Jaap Scheerens and douglas Willms in the context of PiSa 2000. administrative support was provided by claire
chetcuti, Juliet evans, Jennah huxley and diana t ramontano.
t he oecd contracted the australian council for educational research (acer) to manage the development of the
mathematics, problem solving and fnancial literacy frameworks for PiSa 2012. achieve was also contracted by the oecd
to develop the mathematics framework with acer. t he expert group that guided the preparation of the mathematics
assessment framework and instruments was chaired by kaye Stacey; Joachim Funke chaired the expert group that guided
the preparation of the problem-solving assessment framework and instruments; and annamaria lusardi led the expert
group that guided the preparation of the fnancial literacy assessment framework and instruments. t he PiSa assessment
instruments and the data underlying the report were prepared by the PiSa consortium, under the direction of raymond
adams at acer. BBV a provided fnancial support for the international part of the PiSa fnancial literacy assessment.
the development of the report was steered by the PiSa Governing Board, which is chaired by lorna Bertrand
(united  kingdom), with luiz cláudio costa (Brazil), dana k elly (united States) and Sungsook kim (k orea) as vice chairs,
who succeeded Beno csapo (hungary), daniel McGrath (united States) and ryo Watanabe (Japan) during the period.
annex c of the volumes lists the members of the various PiSa bodies, as well as the individual experts and consultants
who have contributed to this report and to PiSa in general.
StudentS and Money: Financial literacy SkillS For the 21St century – VoluMe Vi © OECD 2014 5Table of Contents
ExEcutivE Summary ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������13
rEadEr’S GuidE ������������������������������������������������������������������������17
What iS PiSa? ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������19
ChaTEr 1 thE aSSESSmEnt of financial litEracy in PiSa 2012 ���������������������������������������������������������������������������������������������������25
t he importance of fnancial literacy �������������������������������27
limited and uneven provision of fnancial education in schools �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������28
t he need for data on students’ fnancial literacy ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������30
t he fnancial literacy assessment in PiSa 2012 ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������31
defning fnancial literacy for 15-year-old students ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������32
assessing fnancial literacy ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������34
• content ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 34
• Processes ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 36
• contexts ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 38
Evidence from PiSa about fnancial education in schools ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������39
Examples of questions used in the 2012 fnancial literacy assessment ������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 43
ChaTEr 2 StudEnt PErformancE in financial litEracy ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������53
how the PiSa 2012 fnancial literacy results are reported ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������54
how fnancial literacy profciency levels are reported in PiSa 2012 ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 55
average level of profciency in fnancial literacy �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������56
What students know and can do in fnancial literacy ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������58
a profle of PiSa fnancial literacy questions ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������58
Student performance at the different levels of profciency in fnancial literac ��������������������������������������������������������������������������������������� y 58
variations in fnancial literacy profciency ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������65
Students’ performance in fnancial literacy in comparison with reading and mathematics performance ����������������������������� 68acy at different levels of performance in mathematics ��������������������������������������������������� 71
countries participating in the fnancial literacy assessment �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������73
ChaTEr 3 rElationShiP bEtWEEn financial litEracy and StudEnt b ackGround �������������������������������������������77
Gender differences in fnancial literac ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������y 78
t he relationship between socio-economic status, immigrant background and fnancial literacy ������������������������������������������������ 81
• Socio-economic status ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 82
• Parental infuence ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 84
• immigrant background and language spoken at home ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 93
main background factors explaining variations in student performance ������������������������������������������������������������������������������������������������������� 96
StudentS and Money: Financial literacy SkillS For the 21St century – VoluMe Vi © OECD 2014 7
pppTable of conTenTs
ChaTEr 4 StudEntS’ ExPEriEncE, a ttitudES and bEhaviour, and thEir PErformancE
in financial litEracy ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������99
Students’ experiences with money matters and fnancial literacy ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 100
• Students who hold bank accounts and prepaid debit cards and their performance in fnancial literacy ������������������� 100
• Students’ sources of money and fnancial literacy ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 105
Students’ attitudes and fnancial literacy ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������109
Students’ spending behaviour and fnancial literacy �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������110
ChaTEr 5 SElEctEd Policy and Practical imPlicationS of thE financial
litEracy aSSESSmEnt ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 117
financial literacy is an essential life skill for young people ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������118
large proportions of students have only basic skills in fnancial literacy ��������������������������������������������������������������������������������������������������� 118
build on core knowledge and skills ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������119
Promote positive attitudes towards learning ����������119
Support girls and underperforming boys ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������120
reduce inequities in fnancial literacy related to socio-economic status ��������������������������������������������������������������������������������������������������� 120
Enhance research and evaluation opportunities �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������120
a nnEx a PiSa 2012 tEchnical backGround �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������123
annex a1 indices from the student context questionnaire 124
annex a2 t he PiSa target population, the PiSa samples and the defnition of schools 128
annex a3 t echnical notes on analyses in this volume 138
annex a4 Quality assurance 143
annex a5 t he design of the fnancial literacy assessment 144
a nnEx B PiSa 2012 d ata ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������147
a nnEx C thE dEvEloPmEnt and imPlEmEntation of PiSa – a collaborativE Effort ��������������������������������195
BOXES
Box Vi�1�1 Financial empowerment and the role of fnancial education ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 26
Box Vi�1�2 national strategies for fnancial education ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������27
Box Vi�1�3 Measuring fnancial literacy as a life skill ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������31
Box Vi�1�4 key features of the assessment of fnancial literacy in PiSa 2012 �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 31
Box Vi�2�1 interpreting cross-country comparisons in fnancial literacy performance ���������������������������������������������������������������������������������������������������� 60
Box Vi�2�2 t op performers in fnancial literacy ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������64
Box Vi�3�1 Gender differences in fnancial knowledge among adults ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������81
Box Vi�3�2 Parents’ occupations in fnance and students’ fnancial literacy ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 90
Box Vi�3�3 Financial literacy performance and school location ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������90
Box Vi�3�4 t he potential role of schools in fnancial literacy ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������92
Box Vi�4�1 legal framework for young people’s access to fnancial products ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 105
Box Vi�4�2 Students’ saving behaviour and fnancial literacy in Shanghai-china ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� 113
Box Vi�5 Providing effective fnancial education in Brazilian schools ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 121
8 © OECD 2014 StudentS and Money: Financial literacy SkillS For the 21St century – VoluMe Vi
pp�
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������Table of conTenTs
FigurES
Figure Vi�1�1 Map of selected fnancial literacy questions in PiSa 2012, illustrating the content categories �������������������������������������������������������������� 35
Figure Vi�1�2 aciSaating the process categories���������������������������������������������������������������36
Figure Vi�1�3 aciSa 2012, illustrating the context categories ��������������������������������������������������������������� 38
Figure Vi�1�4 availability of fnancial education in schools ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������40
Figure Vi�1�5 integrating fnancial education into the school curriculum ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������41
Figure Vi�1�6 Who provides fnancial education in schools? �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������41
Figure Vi�1�7 Professional development in fnancial education ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������42
Figure Vi�1�8 inV oice �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������43
Figure Vi�1�9 at the Market ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������45
Figure Vi�1�10 neW oFFer �������������������������������������������������������������48
Figure Vi�1�11 Pay SliP ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������50
Figure Vi�2�1 t he relationship between questions and student performance on a scale ���������������������������������������������������������������������������������������������������� 55
Figure Vi�2�2 comparing countries’ and economies’ performance in fnancial literacy ����������������������������������������������������������������������������������������������������� 56
Figure Vi�2�3 Financial literacy performance among participating countries/economies ��������������������������������������������������������������������������������������������������� 57
Figure Vi�2�4 Map of selected fnancial literacy questions in PiSa 2012, illustrating the profciency levels ���������������������������������������������������������������� 59
Figure Vi�2�5 Summary description of the fve levels of profciency in fnancial literac ���������������������������������������������������������������������������������������������������y 61
Figure Vi�2�6 Percentage of students at each level of profciencac ��������������������������������������������������������������������������������������������������������y 62
Figure Vi�2�a t op performers in fnancial literacy ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������65
Figure Vi�2�7 Variation in fnancial literacy performance within countries and economies ���������������������������������������������������������������������������������������������� 66
Figure Vi�2�8 Performance differences among the highest- and lowest-achieving students ����������������������������������������������������������������������������������������������� 67
Figure Vi�2�9 correlation between fnancial literacy, mathematics and reading performance ������������������������������������������������������������������������������������������ 68
Figure Vi�2�10 Vacy performance associated with performance in mathematics and reading ���������������������������������������������� 69
Figure Vi�2�11 relative performance in fnancial literacy������70
Figure Vi�2�12 expected performance in fnancial literacy, by mathematics performance ��������������������������������������������������������������������������������������������������� 71
Figure Vi�2�13 Patterns of relativac ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������y 72
Figure Vi�2�14 contexts of countries participating in the assessment of fnancial literacy ���������������������������������������������������������������������������������������������������� 74
Figure Vi�2�15 Financial literacy performance and per capita GdP���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������74
Figure Vi�2�16 Facy performance and percentage of people who have an account at a formal
fnancial institution or post offce ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 75
Figure Vi�3�1 Financial literacy performance, by gender ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������79
Figure Vi�3�2 Gender differences in fnancial literacy performance, before and after accounting for mathematics
and reading performance ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 80
Figure Vi�3�3 Profciency in fnancial literacy among boys and girls, oecd countries and economies ������������������������������������������������������������������������ 80
Figure Vi�3a acy performance (adults) ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 81
Figure Vi�3�4 Students’ socio-economic status and fnancial literacy, oecd ����������������������������������������������������������������������� 83
Figure Vi�3�5 comparing countries’ and economies’ performance in fnancial literacy and equity ������������������������������������������������������������������������������� 84
Figure Vi�3�6 Proportion of the variation in students’ performance explained by socio-economic status ���������������������������������������������������������������������85
Figure Vi�3�7 y family wealth ������������������������������������������������������������������������������������� 85
Figure Vi�3�8 difference in fnancial literacy, mathematics and reading performance related to parents’ highest educational status ����������������� 86
Figure Vi�3�9 differences in fnancial literacy performance related to parents’ highest educational status, before and after accounting
for mathematics and reading performance �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 87
Figure Vi�3�10 dacy, mathematics and reading performance related to parents’ highest occupational status �������������� 88
Figure Vi�3�11 dacy performance related to parents’ highest occupational status, before and after
accounting for mathematics and reading performance ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 89
Figure Vi�3�12 Financial literacy performance, by frequency of discussing money matters with parents, after accounting
for socio-economic status, oecd countries and economies ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 89
Figure Vi�3b Parents’ occupations in fnance and fnancial literacy performance ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 90
Figure Vi�3c Financial literacy performance, by school location, after accounting for socio-economic status ���������������������������������������������������������� 91
Figure Vi�3d Between-school differences in fnancial literacy, mathematics and reading performance ����������������������������������������������������������������������� 92
Figure Vi�3e Between- and within-school differences that are unique to fnancial literacy, or that are shared with mathematics
performance ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 93
Figure Vi�3�13 difference related to immigration status in fnancial literacy ������������������������������������������������94
Figure Vi�3�14 difference in fnancial literacy performance between immigrant and non-immigrant students ������������������������������������������������������������� 94
StudentS and Money: Financial literacy SkillS For the 21St century – VoluMe Vi © OECD 2014 9Table of conTenTs
Figure Vi�3�15 difference in fnancial literacy performance, by language at home ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 95
Figure Vi�3�16 Proportion of the variation in fnancial literacy performance explained by demographic and socio-economic factors ���������������� 96
Figure Vi�4�1 Percentage of students holding a bank account and/or a prepaid debit card �������������������������������������������������������������������������������������������� 101
Figure Vi�4�2 Performance in fnancial literacy, by whether students hold a bank account �������������������������������������������������������������������������������������������� 101
Figure Vi�4�3 Percentage of students holding a bank account and a prepaid debit card (combined) �������������������������������������������������������������������������� 103
Figure Vi�4�4 Pacy, by whether students hold a bank account and a prepaid debit card, after accounting
for socio-economic status ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 103
Figure Vi�4�5 Percentage of students holding a bank account, by socio-economic status ����������������������������������������������������������������������������������������������� 104
Figure Vi�4�6 Students’ sources of money ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 106
Figure Vi�4�7 ces of money and fnancial literacy, after accounting for socio-economic status, oecd countries
and economies �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 107
Figure Vi�4�8 Students’ sources of money, by gender, oecd countries and economies �������������������������������������������������������������������������������������������������� 108
Figure Vi�4�9 , by socio-economic status, oecd countries and economies �������������������������������������������������������������������� 109
Figure Vi�4�10a differences in fnancial literacy performance, by level of perseverance ����������������������������������������������������������������������������������������������������� 110
Figure Vi�4�10b dacy level of openness to problem solving ����������������������������������������������������������������������� 111
Figure Vi�4�11 Financial literacy performance, by students’ spending behaviour ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 112
Figure Vi�4�12 Students’ spending behaviour ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 112
Figure Vi�4a Financial literacy students’ saving behaviour, Shanghai-china ������������������������������������������������������������������������������������� 113
Figure Vi�4b Students’ saving behaviour, by socio-economic status, Shanghai-china ���������������������������������������������������������������������������������������������������� 114
Figure a5 distribution of items in fnancial literacy ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������145
TaBlES
t able a1�1 Student questionnaire rotation design �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 126
t able a2�1a PiSa target populations and samples ������������ 130
t able a2�2a exclusions �������������������������������������������������������������� 133
t able a2�3a response rates ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 134
t able a2�4a Sample size for fnancial literacy ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 137
t able a3�1 Percentage of missing values to questions about the provision of fnancial education in school ������������������������������������������������������� 141
t able a3�2 Peralues to money management questions �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 142
t able Vi�1�1 availability of fnancial education ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 148
t able Vi�1�2 t eaching fnancial education ��������������������������� 148
t able Vi�1�3 Who provides fnancial education at school? ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 150
t able Vi�1�4 t eachers’ professional development in fnancial education ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 150
t able Vi�2�1 Percentage of students at each profciency level in fnancial literacy ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� 151
t able Vi�2�2 Mean score and variation in student performance in fnancial literacy������������������������������������������������������������������������������������������������������� 151
t able Vi�2�3 t op performers in fnancial literacy, mathematics and/or reading ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 152
t able Vi�2�4 correlation of fnancial literacy performance with performance in mathematics and reading ������������������������������������������������������������ 153
t able Vi�3�1 Gender differences in student performance in fnancial literac ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� y 155
t able Vi�3�2 Gender differences in fnancial literacy performance, after accounting for performance in mathematics and reading �������������� 156
t able Vi�3�3 Percentage of students at each profciency level in fnancial literacy, mathematics and reading, by gender ���������������������������������� 157
t able Vi�3�4 Financial literacy performance and socio-economic status ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 159
t able Vi�3�5 relationship between student performance in fnancial literacy, mathematics and reading, and factors
of socio-economic status �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 160
t able Vi�3�6 Parents’ highest education and fnancial literacy performance ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 161
t able Vi�3�7 Parents’ highest occupation and fnancial literac �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 162
t able Vi�3�8 Parents’ occupation in fnance and fnancial literacy performance �������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 164
t able Vi�3�9 Students who discuss money matters with parents and fnancial literacy performance ������������������������������������������������������������������������� 164
t able Vi�3�10 immigrant background and fnancial literacy performance ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 166
10 © OECD 2014 StudentS and Money: Financial literacy SkillS For the 21St century – VoluMe Vi